Hausse des taux de la BCE : l’eurofolie !

La déci­sion de la Banque Cen­trale Européenne de relever son taux directeur à 1,25%, déci­sion prise sous l’impulsion de J.C. Trichet, est une véri­ta­ble folie au regard de la sit­u­a­tion économique européenne et surtout française.

Cette mesure va ralen­tir — ce qui n’était en rien souhaitable – la crois­sance, ô com­bien tim­o­rée, des pays de la zone euro. La hausse des taux va renchérir l’euro par rap­port au dol­lar, ce qui ne man­quera pas de freiner les expor­ta­tions, notam­ment les expor­ta­tions de la France dont le déficit com­mer­cial atteint des niveaux records (près de 7 Mds d’euros en un mois!). De sur­croît, elle va pénaliser davan­tage encore les pays de la zone en grande dif­fi­culté comme la Grèce, le Por­tu­gal, l’Irlande et l’Espagne dont la charge de la dette va s’accroître d’autant !

Cette hausse du taux se justifie-t-elle par l’inflation – bête noire de J. C. Trichet — ?

C’est oublier que l’inflation est aussi un élément d’ajustement des fac­teurs de pro­duc­tion. L’Histoire moné­taire démon­tre à l’envi que lorsque l’endettement des Etats est équiv­a­lent à leur PIB ou le dépasse même, seule l’inflation réus­sit à faire sor­tir les économies de la nasse ! Ce fut le cas des Etats-Unis, de la France, de la G-B dans les années cinquante.

J.C. Trichet devrait se rap­peler que l’inflation pose, certes, des prob­lèmes de rat­tra­page des salaires mais qu’ il y a pire, la défla­tion, qui accroît le chô­mage et entraîne les révoltes sociales. Le gou­verneur de la BCE pour­suit, on le sait, sans relâche son idée de faire de l’euro une mon­naie forte mais cela n’a aucun sens !

Directeur du Tré­sor, il avait déjà imposé le franc fort à E. Bal­ladur, pre­mier min­istre en 1993–1994 : ce fut une faute sans appel car c’est ainsi que le franc fort, suré­valué, arrimé au Deutschemark, à com­mencé à asphyx­ier les expor­ta­tions françaises et a été con­verti à l’euro à une par­ité trop forte.

Une mon­naie trop forte est un hand­i­cap, elle doit être adap­tée à l’économie. A un moment où la FED injecte avec force et suc­cès des liq­uid­ités dans l’économie améri­caine par la planche à bil­lets, le dog­ma­tisme de la BCE est saisissant.

L’eurofolie con­tinue et mène tout droit à la remise en cause pro­gram­mée de l’euro, ce n’est qu’une ques­tion de temps !

Cet article a été posté le 10 avril 2011 à 7:08 dans la catégorie Economie, Fil Actu, Maisons-Lafitte, Point de Vue. Vous pouvez suivre les reponses à cet article à travers le fil RSS 2.0 .